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李克强总理记者会释放七大信号
发布时间: 2015-03-19    点击量: 1100

    3月16日,海通证券发布文章对,2014年、2015年总理记者会对比点评:3月15日,十二届全国人大三次会议在人民大会堂闭幕。10点30左右,国务院总理李克强举行他任期内的第三场总理记者会。在今年记者会上,李克强总理释放了不少信号,吹了不少“风”,我们对比总结14年、15年两场记者会总理的发言,发现有以下变化:
    1)经济质量更好:7%的GDP增速不容易,质量更好更高端!中国经济总量增大了,已经超过了十万亿美元。7%增速看似调低了,但等于每年就要增加一个中等国家的经济规模。在这个过程中,如果我们能够注重质量、效益,促使中国经济由中低端向中高端升级,那就可以在较长时期保持中国经济在中高速水平增长。
    2)政策储备很多:过去没有强刺激,所以政策回旋余地比较大,工具还比较多!货币政策方面:15年M2增速目标下调1个百分点至12%。报告中提出,在实际执行中,M2增速“也可以略高些”。当前经济下行压力仍大,因而“M2增速也可略高一些”的定调,为货币政策创造了腾挪空间,未来货币政策宽松空间仍大。财政政策方面:15年财政赤字率目标为2.3%,高于14年的目标2.1%。中央、地方财政预算赤字保持正增长,同时将实施结构性减税和普遍性降费,有力度的积极财政政策旨在加强对实体经济的支持。
    3)保持房市稳定:鼓励自住和改善需求,保持房地产健康发展!总理指出:“中国城镇化进程还在加快,中国房地产市场的需求是刚性的,我们鼓励居民自住性住房和改善性住房需求。”今年在改造棚户区、城市和农村危房方面还要加大力度,各增加100万套。
    4)打破债务刚兑:允许个案性金融风险发生,打破刚兑在望!14年记者会上总理称“不愿意看到一些金融产品违约的情况”,而15年态度明显更加开放,首次称“我们允许个案性金融风险的发生,按市场化的原则进行清算,这是为了防止道德风险,也增强人们的风险意识”。要让资本市场有效指导资金配置,除了放开股权融资之外,另外一点就是必须打破债务的刚性兑付,日本和欧洲经济持续低迷,刚兑迟迟不破导致金融资源的持续错配。在存款保险制度等防火墙建立之后,我们认为15年刚兑打破有望。
    5)通缩已有准备:物价被通缩,应对有准备!14年称“通胀不能突破上限”,15年称中国现在的物价总水平比较低,但并不是中国向世界输出了通缩,你说叫“输出者”,实际上我们是“被通缩”。对这种“被通缩”的问题,我们有应对,也有进一步的准备。
    6)互联网 风口:愿为互联网经济代言!总理称也网购过,很愿意为网购、快递和带动的电子商务等新业态做广告。网上网下互动创造的是活力,是更大的空间。站在“互联网 ”的风口上顺势而为,会使中国经济飞起来。
    7)中国经济风口:资本市场将成为未来增长的源泉。随着人口老龄化,资本回报率趋于下降,因而高成本的信贷融资将难以为继,必须转向资本市场直接融资,无论股权债券,其最大优势在于信息共享,成本低廉。而无论是注册制的放开,还是债务刚兑的打破,意味着资本市场发展的障碍正在消除,将为中国经济增长注入创新的新动力。随着居民财富配置从90年代的存款时代,以及21世纪头十年的地产时代,到目前正式步入金融时代,金融资产将成为居民财富配置的主体,资本市场成为当之无愧的风口。